FOMC Statement of Sep-2026 – فیڈرل ریزرو کی سٹیٹمنٹ کا تجزیہ

🌟 اب سیکھنا ہوا اور بھی آسان! 🎧

“کیا آپ مصروفیت کی وجہ سے پڑھ نہیں پاتے؟”

کیا آپ فاریکس مارکیٹ پر حکمرانی کرنا چاہتے ہیں؟ 🚀

لیبر مارکیٹ اور روزگار کی مستحکم صورتحال

امریکی معیشت کی مضبوطی کی ایک بڑی نشانی ہماری لیبر مارکیٹ (روزگار کی صورتحال) ہے۔ موجودہ اعداد و شمار کے مطابق، بے روزگاری کی شرح تقریباً 4.1 فیصد پر برقرار ہے جو کہ کافی کم ہے۔ نوکریوں کے نئے مواقع اور کام کے ہفتہ وار گھنٹوں میں بھی مسلسل اضافہ ہو رہا ہے۔

مزید برآں، پچھلے چار ہفتوں کی اوسط کے مطابق، بے روزگاری کے کلیمز اس سطح پر ہیں جسے ہم باآسانی ‘مکمل روزگار’ کہہ سکتے ہیں۔ نتیجہ کے طور پر، کانگریس کی طرف سے ہمیں روزگار کے حوالے سے جو ذمہ داری دی گئی تھی، وہ بالکل ٹھیک سمت میں چل رہی ہے۔

مہنگائی پر قابو پانے کا ہدف اور چیلنجز

تاہم، پچھلے پانچ سالوں سے زیادہ عرصے سے، مہنگائی ہمارے مقرر کردہ ہدف سے مسلسل اوپر چل رہی ہے۔ اس لیے ہماری سب سے زیادہ توجہ اپنے مینڈیٹ کے دوسرے اہم حصے، یعنی ‘قیمتوں کو مستحکم کرنے’ پر مرکوز ہے۔ سیدھی سی حقیقت یہ ہے کہ مہنگائی بہت زیادہ ہے اور کافی لمبے عرصے سے معیشت پر بوجھ بنی ہوئی ہے۔

سی پی آئی (CPI) اور کموڈیٹیز کی قیمتوں کا دباؤ

دوسری جانب، اس گرمیوں میں مہنگائی کی جو رپورٹس آئی ہیں، ان سے مجھے یہ نہیں لگتا کہ بنیادی حالات میں کوئی خاص بہتری آئی ہے۔ حالیہ سی پی آئی (CPI) اور پی پی آئی (PPI) ڈیٹا کو بغور دیکھیں تو، اگست میں کل پی سی ای (PCE) مہنگائی کی 12 ماہ کی تبدیلی تقریباً 3.6 فیصد تھی۔ کور PCE اور CPI کی قیمتیں بھی بالترتیب 3.2 اور 2.4 فیصد کے قریب چل رہی ہیں۔

اس کے ساتھ ہی، 6 ماہ اور 12 ماہ کے حساب سے اب بھی بہت سی چیزوں کی کیٹیگریز میں 3 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہو رہا ہے۔ میں نے جیکسن ہول میں بھی واضح طور پر کہا تھا کہ ہمیں کموڈیٹیز کی مجموعی قیمتوں پر کڑی نظر رکھنی چاہیے۔ لہذا، پچھلی میٹنگ سے لے کر اب تک ان میں سے بہت سی اہم چیزوں کی قیمتیں بڑھی ہیں۔

مانیٹری پالیسی اور مستقبل کا لائحہ عمل

جون میں بطور چیئرمین میری پہلی میٹنگ سے لے کر اب تک، میں اور میرے ساتھی قیمتوں کو مستحکم کرنے اور اپنے 2 فیصد مہنگائی کے ہدف کو حاصل کرنے پر بالکل واضح اور پُرعزم ہیں۔ جولائی کی میٹنگ میں ہم سب کا اس بات پر مکمل اتفاق تھا کہ مہنگائی ابھی بھی بہت زیادہ ہے۔

اسی بنیاد پر، ہم نے مل کر یہ طے کیا تھا کہ حالات کے مطابق جو بھی سخت ایکشن لینا پڑا، ہم لینے کے لیے تیار ہیں۔ البتہ اس وقت میرے زیادہ تر ساتھیوں اور میرا یہی خیال تھا کہ عقلمندی اسی میں ہے کہ ہم اگلی میٹنگ تک مزید نئے معاشی ڈیٹا کا انتظار کریں۔

آخر میں، پچھلے مہینے وائیومنگ میں، میں نے مانیٹری پالیسی کے ڈسپلن پر اپنے پختہ عزم کا اظہار کیا تھا، نہ کہ کسی حتمی فیصلے کا۔ میں نے ایکشن لینے کا ایک واضح معیار طے کیا تھا۔ لہذا ہمیں اس بات کا پورا یقین ہونا چاہیے کہ بنیادی مہنگائی واضح طور پر اور کافی تیزی کے ساتھ ہمارے 2 فیصد کے ہدف کی طرف واپس آ رہی ہے۔

قیمتوں میں استحکام کا پختہ ارادہ

آج ایف او ایم سی (FOMC) نے یہ فیصلہ کیا ہے کہ ایکشن لینے کا وہ معیار ابھی پورا نہیں ہوا ہے۔ درحقیقت، کمیٹی کا یہ متفقہ (12-0) ووٹ اس بات کو واضح طور پر ظاہر کرتا ہے کہ ہم قیمتوں کو بروقت مستحکم کرنے کا پختہ ارادہ رکھتے ہیں۔

اس کے علاوہ، ہمارا اصل مقصد یہ یقینی بنانا ہے کہ مارکیٹ میں قرضوں اور فنانس کے حالات ہمیشہ ہمارے مینڈیٹ کے مطابق رہیں۔ تاکہ معیشت کے کچھ حصوں میں قیمتوں کی تبدیلی زیادہ نہ پھیلے، مارکیٹ میں مہنگائی کا دباؤ کم رہے، اور مہنگائی کی توقعات مکمل طور پر ہمارے کنٹرول میں رہیں۔

معاشی تخمینوں (SEP) کی تازہ ترین رپورٹ

آج دوپہر، آپ کو معاشی تخمینوں (Summary of Economic Projections) کی تفصیلی رپورٹ بھی مل گئی ہے۔ بنیادی طور پر، یہ کمیٹی میں میرے ساتھیوں کی آراء کو ظاہر کرتی ہے، لیکن جون کی طرح، میں نے اس میں اپنی کوئی ذاتی پیش گوئی شامل نہیں کی ہے۔

البتہ، میں نے وعدہ کیا تھا کہ میں ایمانداری سے ان کے تخمینوں کا خلاصہ پیش کروں گا، تو وہ کچھ یوں ہے۔ سمری کے درمیانی تخمینوں کے مطابق، اصلی جی ڈی پی (GDP) اس سال 2.3 فیصد اور اگلے سال 2.4 فیصد تک بڑھے گی۔ مزید یہ کہ، کل پی سی ای (PCE) مہنگائی اس سال 3.7 فیصد رہے گی اور اگلے سال گر کر 2.3 فیصد پر آ جائے گی۔

اسی طرح، بے روزگاری کی شرح 4.1 فیصد کے قریب مستحکم رہے گی۔ کمیٹی ممبران کے مطابق اس سال کے آخر تک مناسب فیڈرل فنڈز ریٹ (شرح سود) 4.1 فیصد تک ہونا چاہیے اور اگلے سال بھی اسے وہیں رہنا چاہیے۔ تاہم، مہنگائی بڑھنے کے خطرات ابھی بھی موجود ہیں جبکہ لیبر مارکیٹ کے خطرات تقریباً متوازن ہیں۔

عالمی معاشی چیلنجز اور فیڈرل ریزرو کا عزم

پچھلے کچھ ہفتوں کی میری میٹنگز میں، جیسے جیکسن ہول اور ایشویل میں ہونے والی G-20 میٹنگ میں، یہ بات بالکل واضح تھی کہ زیادہ تر ترقی یافتہ ممالک اس وقت مہنگائی کے دباؤ کا سامنا کر رہے ہیں۔ اس صورتحال میں، ان کے مرکزی بینک اپنی اپنی ذمہ داریوں کے مطابق مناسب فیصلے کر رہے ہیں۔

لہذا، ہمارا آج کا فیصلہ بھی ہماری ذمہ داریوں کو بہترین انداز میں پورا کرنے کا ہی ایک اہم حصہ ہے۔ امریکہ میں اس وقت جو معاشی ترقی ہو رہی ہے اور اس سے جو نئے مواقع پیدا ہو رہے ہیں، انہیں برقرار رکھنے میں یقیناً فیڈرل ریزرو کا ایک کلیدی کردار ہے۔

حقیقت یہ ہے کہ وہ لوگ جو معاشی لحاظ سے کمزور ہیں، انہیں ایک مضبوط معیشت، روزگار کے شاندار مواقع اور مستحکم قیمتوں سے سب سے زیادہ فائدہ ہوتا ہے۔ نتیجہ کے طور پر، ہم فیڈرل ریزرو میں اپنے اس اہم مقصد پر سختی سے ڈٹے ہوئے ہیں کہ مکمل روزگار اور قیمتوں میں استحکام کے ساتھ ایک ایسی شاندار امریکی معیشت قائم کی جائے جو پوری دنیا کے لیے ایک معیار بنے۔

توانائی اور مہنگائی پر صحافیوں کے سوالات

اور اس کے ساتھ، اب میں آپ کے چند سوالات لوں گا۔ رچرڈ ایسکوبیڈو (CBS): چیئرمین وارش، یہ سیشن کرنے کے لیے آپ کا شکریہ۔ آپ بخوبی جانتے ہیں کہ شرح سود میں 0.25 فیصد کا اضافہ ‘آبنائے ہرمز’ (Strait of Hormuz) کو دوبارہ نہیں کھول سکتا۔

لہذا، میرا بنیادی سوال یہ ہے کہ آپ کے خیال میں شرح سود میں یہ چھوٹے اضافے کیسے کارگر ثابت ہوں گے؟ جبکہ، یہ مہنگائی بڑھنے کی اصل وجہ یعنی توانائی اور تیل کی سپلائی کے مسئلے کو براہ راست حل نہیں کر سکتے۔

چیئرمین وارش کا دو ٹوک جواب

چیئرمین وارش: یہ واقعی ایک بہت اچھا سوال ہے، رچرڈ۔ ہم کسی ایک خاص چیز کی قیمت پر براہ راست اثر انداز نہیں ہو سکتے۔ چاہے وہ مارکیٹ میں تیل کی قیمتیں ہوں یا پھر کریانہ سٹور پر ملنے والی عام کھانے پینے کی اشیاء۔

تاہم، ہم جو کر سکتے ہیں اور جو ہم یقیناً کریں گے، وہ یہ ہے کہ ہم اس بات کو یقینی بنائیں گے کہ ان چند چیزوں کی قیمتیں بڑھنے کا اثر پوری معیشت میں ہرگز نہ پھیلے۔ اس طرح، معیشت پر دوسرے اور تیسرے درجے کے برے اثرات نہیں پڑیں گے۔ درحقیقت، یہی کام ہمیں سونپا گیا ہے، اور ہم بالکل یہی کریں گے۔

سپلائی کے جھٹکے اور شرح سود میں اضافہ

( FOMC Statement of Sep-2026 ) – کولبی سمتھ (New York Times): جب فیڈرل ریزرو شرح سود بڑھانا شروع کرتا ہے، تو عام طور پر اس کے بعد لگاتار کئی بار ریٹ بڑھائے جاتے ہیں۔ کیا آج کے معاشی حالات کے جائزے میں کوئی ایسی مختلف بات ہے جو یہ ظاہر کرے کہ یہ پرانا طریقہ اس بار لاگو نہیں ہوگا؟

مزید برآں، میرا دوسرا اہم سوال یہ ہے کہ اگر مہنگائی بڑھنے کی بڑی وجہ سپلائی کے جھٹکے ہیں، تو اس وقت شرح سود بڑھانے کا معیشت پر واقعی کیا اثر پڑے گا؟

مستقبل کے فیصلوں پر فیڈ کا موقف

چیئرمین وارش: چونکہ ہم زیادہ سے زیادہ لوگوں کے سوالات لینا چاہتے ہیں، اس لیے کولبی، اب میں آپ کے ان سوالوں میں سے اپنی پسند کا سوال چنوں گا۔ آپ کو یہ سن کر بالکل حیرانی نہیں ہوگی کہ میں ‘فارورڈ گائیڈنس’ (مستقبل کے فیصلوں کی پیش گوئی کرنے) کے حق میں نہیں ہوں۔

آج ہم نے جو فیصلہ کیا ہے، وہ دراصل ایک بہت سوچا سمجھا، سنجیدہ اور ذمہ دارانہ فیصلہ ہے۔ ہم یہاں پچھلے کئی دنوں سے اس کی بھرپور تیاری کر رہے تھے اور اس پر گہرا غور کر رہے تھے۔ آپ نے ‘ڈاٹ پلاٹ’ (Dot Plot) کے ذریعے دوسرے ممبران کی پیش گوئیاں تو دیکھ ہی لی ہیں۔

البتہ، میں مستقبل میں لیے جانے والے کسی بھی فیصلے کے بارے میں پہلے سے کوئی حتمی بات نہیں کروں گا۔ آپ نے مجھے جیکسن ہول میں یہ واضح کہتے ہوئے سنا ہوگا کہ میں نے ایک ڈسپلن اور کچھ اصولوں پر چلنے کا پختہ ارادہ کیا ہے۔ میں نے وعدہ کیا تھا کہ میں زمینی حقائق کا باریک بینی سے جائزہ لوں گا۔ نتیجہ کے طور پر، میں نے جیکسن ہول میں بھی یہی کیا تھا، اور آج بھی ہم نے بالکل یہی کیا ہے۔

مارکیٹ کے دباؤ اور فیڈرل ریزرو کی آزادی

ایڈورڈ لارنس (Fox Business): مسٹر چیئرمین، آج مارکیٹ کو پہلے سے 90 فیصد یقین تھا کہ شرح سود بڑھے گی۔ آپ نہیں چاہتے کہ فیڈرل ریزرو مارکیٹ کے پیچھے چلے۔ تو کیا شرح سود بڑھانے کا یہ فیصلہ مارکیٹ کے دباؤ میں کیا گیا؟ اور اس کے ساتھ ہی، بانڈز کا منافع بھی بڑھ رہا ہے، کیا قرض کا مسئلہ بھی اس کی ایک وجہ ہے؟

چیئرمین وارش: میں یہ بات پہلے بھی کہہ چکا ہوں اور دوبارہ کہوں گا کہ فیڈرل ریزرو کے پاس بہت زیادہ طاقت ہے۔ درحقیقت، یہ تمام فیصلے ہم خود کرتے ہیں۔ لیکن مالیاتی منڈیوں اور فیڈ کے درمیان جو ایک توازن ہونا چاہیے، میرا ہمیشہ سے یہ خیال ہے کہ اسے مزید بہتر کیا جا سکتا ہے۔

آج ہم نے یہ فیصلہ حالات کے تفصیلی جائزے، روزگار کی صورتحال اور معیشت کی مضبوطی کو بغور دیکھ کر کیا ہے۔ بعض اوقات مارکیٹ ہمارے فیصلوں کا پہلے سے اندازہ لگانے کی کوشش کرتی ہے۔ یقیناً، میں مارکیٹ کی قیمتوں پر نظر ضرور رکھوں گا کہ وہ کیا کہتی ہیں، لیکن آج کا یہ فیصلہ خالصتاً ہمارا اپنا فیصلہ تھا۔

مہنگائی، صدارتی دباؤ اور عوام کا فائدہ

الزبتھ شلٹز (ABC News): اگر بڑے پیمانے پر دیکھا جائے تو، کیا آپ بتا سکتے ہیں کہ آج کے اس قدم کا عام امریکی عوام پر کیا اثر پڑے گا؟ مزید برآں، آپ کا صدر ٹرمپ کے لیے کیا پیغام ہے، جو بار بار شرح سود کم کرنے کا کہہ رہے ہیں، نہ کہ بڑھانے کا؟

چیئرمین وارش: صدر صاحب کے ساتھ بات چیت کے حوالے سے میرے پاس آپ کے لیے کوئی تبصرہ نہیں ہے۔ اس لیے میں اسے آپ کا سوال نہیں مانوں گا۔ البتہ امریکی عوام کے حوالے سے، جیسا کہ میں نے پہلے کہا، مستحکم قیمتوں کا سب سے زیادہ فائدہ ان لوگوں کو ہوتا ہے جو معاشی طور پر کمزور ہیں۔

ہم نے آج جو فیصلہ کیا ہے، وہ کانگریس کی طرف سے دی گئی مستحکم قیمتوں کی ذمہ داری کو پورا کرنے کے لیے بالکل درست اقدام تھا۔ مزید یہ کہ، چونکہ ہماری معیشت کی بنیاد بہت مضبوط ہے اور روزگار کی صورتحال بھی مکمل ہے، اس لیے ہم اپنا پورا دھیان قیمتوں کو مستحکم کرنے پر لگا سکتے ہیں۔ آج کا ایکشن اسی وعدے کا حصہ ہے۔

سات ہفتوں کی معاشی تبدیلی اور حتمی فیصلہ

( FOMC Statement of Sep-2026 ) – کرس رگابر: کیا آپ ہمیں مزید بتا سکتے ہیں کہ جولائی کی میٹنگ کے بعد سے اب تک کیا تبدیلیاں آئی ہیں؟ اور کیا آج کی ریٹیل سیلز کی رپورٹ یہ ظاہر کرتی ہے کہ مارکیٹ میں ڈیمانڈ بڑھ رہی ہے اور اس سے مہنگائی کے مزید بڑھنے کا خطرہ ہے؟

چیئرمین وارش: جیسا کہ آپ جانتے ہوں گے، میں کسی ایک ڈیٹا کی بنیاد پر فیصلے کرنے والا انسان نہیں ہوں۔ اس لیے میں سامنے آنے والے کسی ایک ڈیٹا پر کوئی فوری ردعمل نہیں دوں گا۔ سب سے پہلے میں یہ کہوں گا کہ سات ہفتے پہلے میرے زیادہ تر ساتھیوں کا خیال تھا کہ انتظار کرنا ایک اچھی سرمایہ کاری ہے۔ میں ان سات ہفتوں میں ہونے والی تین اہم چیزوں پر روشنی ڈالوں گا۔

پہلی بات، میں نے سات ہفتے پہلے معیشت کی مضبوطی کا ایک اندازہ لگایا تھا۔ اس کے بعد سے لیبر مارکیٹ سمیت بہت سا ایسا ڈیٹا آیا ہے جس نے ثابت کیا ہے کہ معیشت مزید مضبوط ہوئی ہے۔ دوسری جانب، مہنگائی کا رجحان۔ میں نے جیکسن ہول میں کہا تھا کہ رجحانات بہت اہمیت رکھتے ہیں۔ کچھ ہفتے پہلے میرا اندازہ تھا کہ گرمیوں میں مہنگائی کے رجحانات ہمارے معیار پر پورے نہیں اتر رہے۔ تب سے لے کر اب تک مجھے ایسی کوئی خاص معلومات نہیں ملیں جو میرا یہ فیصلہ بدل سکیں۔

اور تیسری چیز جو ان سات ہفتوں میں بدلی ہے وہ دنیا کی سیاست اور جغرافیائی حالات ہیں۔ دنیا بھر کے حساس حالات سے چھپنا ممکن نہیں ہے، اور عالمی سیاسی صورتحال کے بارے میں ہمارا اندازہ اب بدل چکا ہے۔ نتیجہ کے طور پر، ان تینوں چیزوں نے مل کر ہمیں آج ایک مضبوط اور متفقہ فیصلہ کرنے پر مجبور کیا ہے۔

شرح سود اور ‘سخت’ مالی حالات کا تنازع

کلئیر جونز (Financial Times): آپ نے کہا کہ آج کا فیصلہ معیشت سے نرمی کو ختم کرتا ہے۔ کیا اب شرح سود اس سطح پر ہے جسے آپ ‘سخت’ (Restrictive) کہیں گے؟

چیئرمین وارش: میں نے پہلے بھی کہا تھا کہ میرے لیے مالی حالات کو ‘سخت’ کہنا مشکل ہے۔ پچھلے دو دنوں میں میٹنگ کے دوران میرے ساتھیوں کا بھی یہی ماننا تھا۔ ہم نے مارکیٹ سے تھوڑی نرمی ختم کی ہے تاکہ مالی اور قرضوں کے حالات ہمارے حتمی مقاصد کے مطابق ہو سکیں۔ یہ ہمارا مشترکہ فیصلہ تھا، اور ہم آگے بھی اس کا جائزہ لیتے رہیں گے۔

نیوٹرل ریٹ (Neutral Rate) کی حیثیت-     ( FOMC Statement of Sep-2026 )

سٹیو لیزمین (CNBC): میرا سوال ‘نیوٹرل ریٹ’ کے بارے میں ہے۔ کیا آپ مختصر یا طویل مدتی نیوٹرل ریٹ کو ذہن میں رکھ کر فیصلے کرتے ہیں؟

چیئرمین وارش: ایک لفظ میں کہوں تو، نہیں۔ میں اسے صرف ایک کتابی یا تعلیمی تصور مانتا ہوں۔ جب میں نے معاشیات پڑھی تھی تب یہ بحث کے لیے تو اچھا تصور تھا، لیکن کیا آج کے ہمارے عملی فیصلوں پر اس کا کوئی اثر ہوتا ہے؟ بالکل نہیں۔

ڈیٹا پر انحصار اور مارکیٹ کی عادات

وکٹوریہ گائیڈا (Politico): آپ کہتے ہیں کہ آپ کسی ایک ڈیٹا پر انحصار نہیں کرتے۔ لیکن اس میٹنگ سے پہلے اگست کی مہنگائی کے ڈیٹا پر بہت زور دیا جا رہا تھا۔ کیا مارکیٹ کا ایسا کرنا درست تھا؟

چیئرمین وارش: پچھلی ایک دہائی میں مارکیٹ اور صحافیوں کی یہ عادت بن گئی ہے کہ وہ کسی ایک ڈیٹا کے آنے کا بے صبری سے انتظار کرتے ہیں۔ میری یہ سوچ نہیں ہے۔ میں آج کی ریٹیل سیلز یا پچھلے ہفتے کے ڈیٹا کا بے صبری سے انتظار نہیں کر رہا تھا۔ میں پھر کہوں گا کہ ‘رجحانات’ اہم ہوتے ہیں، جبکہ کسی ایک دن کا ڈیٹا صرف شور ہوتا ہے۔

فیڈ کی آزادی اور سیاسی دباؤ –         ( FOMC Statement of Sep-2026 )

زیک ہلاشاک (Washington Examiner): صدر نے دھمکی دی تھی کہ اگر شرح سود کم نہ ہوئی تو وہ تجارت بند کر دیں گے، لیکن آپ نے اس کے الٹ متفقہ فیصلہ کیا۔ اس سے فیڈ کی آزادی کے بارے میں کیا پیغام جاتا ہے؟

چیئرمین وارش: صدر کے ساتھ بات چیت پر میں کوئی جواب نہیں دوں گا۔ فیڈرل ریزرو کی آزادی اسی میں ہے کہ ہم صرف اپنے کام سے کام رکھیں۔ جو لوگ تجارتی یا حکومتی پالیسیاں بناتے ہیں، انہیں بھی اپنے دائرہ کار میں رہنا چاہیے۔ اسی لیے ہم آزادانہ طور پر وہ فیصلے کرتے ہیں جو درست ہوں۔

معاشی طور پر کمزور طبقے اور قیمتوں کا استحکام

( FOMC Statement of Sep-2026 )  –  برائن چیونگ (NBC News): آپ نے ‘کمزور طبقے’ کا ذکر کیا، یہ کون لوگ ہیں؟ اور جب شرح سود اور مہنگائی بڑھ رہی ہو تو یہ فیصلہ ان کے لیے کیسے فائدہ مند ہے؟

چیئرمین وارش: معاشی لحاظ سے کمزور وہ لوگ ہیں جن کے پاس کوئی مالی اثاثے نہیں ہیں اور وہ تنخواہ پر گزارہ کرتے ہیں۔ ہم ان کے لیے دو کام کرتے ہیں: ایک یہ کہ ملک میں روزگار کو مکمل رکھیں، اور دوسرا یہ کہ قیمتوں کو مستحکم کریں۔ جب مہنگائی ہمارے 2 فیصد ہدف کے مطابق ہو گی، تب ان کی تنخواہ کی اصل قیمت بڑھے گی، اور آج ہم نے اسی سمت میں قدم بڑھایا ہے۔

عالمی مرکزی بینکوں کے اقدامات اور اثرات

میریم لیمیٹائر (AFP): کیا آپ دوسرے مرکزی بینکوں کا بھی جائزہ لے رہے ہیں، اور یورپی مرکزی بینک (ECB) کے اقدام کے بارے میں آپ کا کیا خیال ہے؟ انہوں نے اس سال دو بار شرح سود بڑھائی ہے لیکن لگاتار نہیں۔

چیئرمین وارش: میں ان سے یہ توقع نہیں رکھتا کہ وہ ہمارے فیصلوں کی پہلے سے کوئی رائے قائم کریں، اس لیے میں بھی ان کے فیصلوں پر پہلے سے کوئی رائے نہیں دوں گا۔ لیکن میں یہ ضرور کہوں گا کہ پچھلے چند ہفتوں میں میری دوسرے ممالک کے مرکزی بینکوں کے ہم منصبوں سے بات چیت ہوئی ہے۔ ترقی یافتہ معیشتوں کے زیادہ تر بینک اس وقت مہنگائی کے دباؤ کا شکار ہیں، اور وہ اپنے دائرہ کار کے مطابق اپنے فیصلے خود کر رہے ہیں۔

نتیجہ کے طور پر، جب فیڈرل ریزرو کوئی پالیسی فیصلہ کرتا ہے، تو اس کا اثر صرف امریکہ پر نہیں بلکہ پوری دنیا کی معیشت پر پڑتا ہے۔ اسی طرح جب دوسرے مرکزی بینک شرح سود بڑھاتے ہیں، تو وہ اپنے ملک میں مہنگائی کو کم کرنے میں مدد کرتے ہیں۔ اس سے آگے میں اس بارے میں کوئی تبصرہ نہیں کروں گا۔

امریکی معیشت کی مضبوطی اور فیڈ کا نظریہ

( FOMC Statement of Sep-2026 ) – نک ٹیمیراوس (Wall Street Journal): چیئرمین وارش، پچھلے سال آپ نے خدشہ ظاہر کیا تھا کہ فیڈ ایک بڑی غلطی کرنے والا ہے کہ معیشت کو بہت مضبوط سمجھ کر شرح سود کم نہیں کر رہا۔ لیکن آج آپ نے شرح سود بڑھا دی ہے، تو آپ کی سوچ میں کیا تبدیلی آئی ہے؟

چیئرمین وارش: جب میں چند ماہ پہلے یہاں آیا تھا، تب میرا یہ شبہ تھا کہ امریکی معیشت مضبوط ہو رہی ہے۔ پچھلے چند ہفتوں کے دوران بھی ہمارے پاس وسیع پیمانے پر ایسا ڈیٹا موجود ہے جو یہ ثابت کرتا ہے کہ معیشت واقعتاً مضبوط ہوئی ہے۔ بنیادی گروتھ زیادہ ہے اور مہنگائی ہی اصل مسئلہ ہے۔

مزید برآں، قیمتوں کا استحکام پچھلے ساڑھے پانچ سال سے مسئلہ بنا ہوا ہے۔ تو آج کمیٹی نے جو فیصلہ کیا ہے، اس کا مقصد ہمارے مہنگائی کے ہدف کو بروقت حاصل کرنا ہے۔ قیمتوں کا استحکام معاشی گروتھ کی بنیاد ہے، اور آج ہم نے اسے حاصل کرنے کی طرف ایک اہم قدم اٹھایا ہے۔

طویل مدتی بانڈز کا منافع اور مارکیٹ کے اشارے

نیل ارون (Axios): شکریہ، مسٹر چیئرمین۔ پچھلے چند مہینوں اور خاص طور پر پچھلے چند ہفتوں میں طویل مدتی بانڈز کا منافع (bond yields) کافی بڑھ گیا ہے۔ آپ کے نزدیک بانڈ مارکیٹ آپ کو کیا بتا رہی ہے، خاص طور پر معاشی گروتھ اور مانیٹری پالیسی کے بارے میں؟

طویل مدتی بانڈز کے منافع اور اس کی وجوہات

چیئرمین وارش: بانڈ مارکیٹ کے مستقبل کے بارے میں جو قیمتیں بتاتی ہیں، میں انہیں خود اپنی کہانی بیان کرنے دیتا ہوں۔ لیکن یہ شرحِ منافع (yields) کیوں بڑھی ہیں، اس کی میں آپ کو تین اہم وجوہات بتاتا ہوں، اگرچہ یہ معاملات کافی پیچیدہ ہوتے ہیں۔

مزید برآں، پہلی وجہ معاشی مضبوطی ہے؛ 2026 کے دوران طویل مدتی ییلڈز کے بڑھنے کی ایک بڑی وجہ یہ ہے کہ معیشت مضبوط ہوئی ہے۔ دوسری وجہ سرمائے کے لیے مقابلہ ہے؛ بنیادی اخراجات میں تیزی آئی ہے، اور بڑی کمپنیاں مارکیٹ سے فنڈز اکٹھی کر رہی ہیں۔ نتیجہ کے طور پر، تیسری وجہ دنیا کے سیاسی اور جغرافیائی حالات ہیں جو طویل مدتی ییلڈز کو متاثر کر رہے ہیں۔

مہنگائی کے ہدف (2029) اور فیڈ کے عزم کا توازن

مائیکل مک کی (Bloomberg): آپ نے جیکسن ہول میں کہا تھا کہ آپ مہنگائی کو تیزی سے نیچے آتے دیکھنا چاہتے ہیں، لیکن معاشی تخمینوں (SEP) میں 2029 تک کا وقت دیا گیا ہے۔ آپ ان دونوں باتوں میں توازن کیسے پیدا کرتے ہیں؟

چیئرمین وارش: مائیکل، اس میں توازن پیدا کرنے کا ایک آسان طریقہ یہ ہے کہ وہ میری پیش گوئیاں نہیں ہیں، بلکہ میرے 18 ساتھیوں کی پیش گوئیاں ہیں۔ میرا کام مستقبل کی پیش گوئیاں دینا نہیں ہے۔ البتہ، ہمارا عزم صرف قیمتوں کا استحکام فراہم کرنا ہے، اور آج کے اقدام سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ہم اس معاملے میں کتنے سنجیدہ ہیں۔

مصنوعی ذہانت (AI) کے خطرات اور معیشت

میٹ ایگن (CNN): آپ نے ماضی میں مصنوعی ذہانت (AI) کے وسیع پیمانے پر استعمال سے ملنے والے فوائد پر بات کی ہے۔ آپ اس حوالے سے کتنے فکر مند ہیں جو انڈسٹری کے رہنماؤں کی طرف سے خطرناک انتباہات آ رہے ہیں؟

مصنوعی ذہانت (AI) اور فیڈ کا دائرہ کار

( FOMC Statement of Sep-2026 ) – چیئرمین وارش: میں نے مصنوعی ذہانت کے بارے میں بہت غور کیا ہے، اور اس عہدے پر آنے سے پہلے بھی میں نے اس پر عوامی سطح پر کھل کر بات کی تھی۔ فیڈرل ریزرو کی آزادی کا بنیادی اصول یہ ہے کہ ہم اپنے دائرہ کار میں رہیں۔

مزید برآں، ہم معیشت کے طلب (demand) اور رسد (supply) کے شعبوں پر مصنوعی ذہانت کے اثرات کا گہرا جائزہ لے رہے ہیں۔ یہ معاملہ اتنا اہم ہے کہ ہم نے ایک ٹاسک فورس تشکیل دی ہے جو سال کے آخر تک اپنی رپورٹ پیش کرے گی تاکہ مستقبل کی پالیسی میں اس کے اثرات کو بخوبی سمجھا جا سکے؛ کیونکہ پالیسی کے تمام فیصلے حکومت کے دوسرے شعبے کرتے ہیں۔

سپلائی کے جھٹکے اور شرح سود کا اثر

فر شونبرگر (Yahoo Finance): مہنگائی زیادہ تر توانائی کی قیمتوں اور محصولات (tariffs) کی وجہ سے بڑھی ہے، جسے کچھ لوگ سپلائی کے جھٹکے کہتے ہیں۔ اب جبکہ آپ نے شرح سود بڑھا دی ہے، کیا آپ کو مہنگائی نیچے لانے کے لیے معاشی گروتھ کو کم کرنا ہوگا؟

نتیجہ کے طور پر، کیا اس سے نادانستہ طور پر لیبر مارکیٹ کمزور ہو سکتی ہے؟ اور جب مصنوعی ذہانت معیشت کو اتنی تیزی سے چلا رہی ہے تو یہ تمام حرکیات کیسے آگے بڑھیں گی؟

مکمل روزگار اور معاشی استحکام کا عزم

( FOMC Statement of Sep-2026 ) –  چیئرمین وارش: سب سے پہلے، ہمارا ماننا ہے کہ بے روزگاری کی شرح بنیادی طور پر مکمل روزگار کے عین مطابق چل رہی ہے۔ میرا ہرگز یہ خیال نہیں ہے کہ اپنا ہدف حاصل کرنے کے لیے ہمیں لیبر مارکیٹ کو نقصان پہنچانے کی کوئی ضرورت ہے۔

اسی طرح، مجھے یہ بھی نہیں لگتا کہ ہمارے مینڈیٹ کے دونوں اہم حصے، یعنی قیمتوں کا استحکام اور مکمل روزگار، درمیانی مدت میں ایک دوسرے کے خلاف کام کر رہے ہیں۔ لہذا، پائیدار معاشی گروتھ کو یقینی بنانا ہی ہمارا اصل مقصد ہے۔

آج جو قدم ہم نے اٹھایا ہے، اس کا بنیادی مقصد قیمتوں کا استحکام یقینی بنانا ہے، جس کا مطلب یہ ہے کہ پائیدار معاشی گروتھ زیادہ طویل عرصے تک جاری رہ سکتی ہے۔ اس طرح معیشت زیادہ مضبوط ہوگی، اور معاشی طور پر کمزور طبقے کو بھی اس کے حقیقی فوائد مل سکیں گے۔

 (اختتامیہ اور مرکزی خیال)